白云山,不是只卖“金戈”_高血压吃药正常可以用万艾可吗

  • A+
所属分类:行业新闻
摘要

2018年,常山药业在宣布“金戈”上市时,在公告中称:国内ED患者人数约为1.4亿,假设其中有30%接受治疗,人数将达4200万人,预计“金戈”市场规模有望达到百亿级别。 这份报告惹了男士们的“众怒”。 白云山2018年的年报显示,在有了竞争对手后,金戈的销量仍

8岁女孩药店买“伟哥”救命,白云山金戈伸出援手并启动肺动脉高压爱心援助项目

今年9月,河南许昌8岁女孩小雅到药店买“伟哥”的视频在网络流传。据了解,小雅是一个肺动脉高压患者,平日需要服用西地那非(俗称“伟哥”)缓解病情。“伟哥”对于她来说,正是救命药。据小雅妈妈估计,小雅要活下去,一年至少得吃1095颗伟哥。 记者了解到

2018年,常山药业在宣布“金戈”上市时,在公告中称:国内ED患者人数约为1.4亿,假设其中有30%接受治疗,人数将达4200万人,预计“金戈”市场规模有望达到百亿级别。

这份报告惹了男士们的“众怒”。

白云山2018年的年报显示,在有了竞争对手后,金戈的销量仍达到了47739.87(千片),4.77千万片,比2017年增长20.45%。

这个数据,男士们怎么看?

因为拿到了首个金戈仿制药的生产批次,白云山被贴上“金戈”的标签。

事实上,白云山远不止生产“金戈”这一种药。中药产品消渴丸、小柴胡颗粒、华佗再造丸也挺有名气,化学药产品有头孢克肟、阿莫西林等口服抗菌消炎药。

据最新披露的2018年年报显示,白云山大南药全年营收约96.35亿元,其中,金戈全年营收6.62亿,在药品类营收中排第三,占比并不是最高的。但毛利率最高,的确是白云山的明星产品,给白云山赚了很多钱。

业绩数据

白云山2018年全年营收约423.34亿元,同比增长高达101.55%,归属于母公司的净利润约34.4亿元,同比增长66.9%。看起来非常耀眼的数据,不过,业绩增长主要是因为医药公司和王老吉药业纳入合并,并非原生业务的增长,没有太大的可比性。

如果只看大南药板块的数据,大约是23%左右的增幅。其中,增长主要由抗微生物药贡献,内科用药有明显下滑趋势

在报告中公告的主要研发项目中,抗微生物药产品,只有一项在研项目,获得药品生产批次的也只有一项【注射用谷胱甘肽】。

明星产品“金戈”还将面临竞争对手产品,增速势必会放缓。

中药是白云山非常重要的一个板块,白云山是南派中药的佼佼者,有中一药业、陈李济药厂、奇星药业等10多家中华老字号药企,现在却面临业绩下滑的压力。

在主要研发项目清单中,有四项是中药产品,公司在集中开发新产品。但是,在整个中药市场都疲软的大环境下,扭转局面并不容易。

关于“国产伟哥”金戈,真相究竟是什么?

自2019年7月下旬,北京康业元投资顾问有限公司(以下简称“康业元投资”)先发近10封所谓公开信,“开撕”广药白云山。 让市场对“国产伟哥”金戈(抗ED药物)产生极大质疑。当然,作为投资机构的康业元最生气的是:金戈这么赚钱,为什么多年来分红不到位? 值得

白云山有“大医疗板块”的布局,重点发展医疗服务、中医养生、现代养老三大领域以及医疗器械产业。随老年人口的增加,养老产业会衍生出更大的市场需求,但已经有较多公司在进行集地产、医疗、养老于一体的项目规划。白云山的“大医疗”布局,在规模还是资金投入方面并不能比拟,未来的增长空间可能较为有限。

高溢价的收购是不是一笔划算的买卖

合并医药公司,给白云山带来了两百多亿的营收增长,但整个大商业板块的毛利率只有6.91%,毛利总额大约只有15亿。

没有明细的大商业板块数据,但白云山全年净利润的增加额只有14个亿左右,其中还有对医药公司原有股权重新计量带来的投资收益8.26亿,和合并加多宝带来的1.71亿利得。

也就是说,合并大商业板块,对利润贡献很小,甚至可能是在吞噬原有业务的利润。

白云山以10.9亿的价格向联合美华购买广州医药30%的股权,这次收购使得白云山商誉增加人民币9.32亿元,且2018年末就计提医药公司商誉减值准备人民币1.18亿元。

高溢价的收购,对白云山来说,到底划不划算?管理层的账是怎么算的,我们不得而知,但投资者显然选择了用脚投票。白云山复牌后的第一个交易日下跌7.13%,一天蒸发了37.23亿元的市值。

管理费用上升

2018年,管理费用从12亿增加到大约17亿,增加将近5个亿,其中2.57亿元的增加是因为医药公司、王老吉药业纳入合并导致。

白云山原来的管理费用在总收入中的占比并不算高,2017年的数据大约是6%左右。

2018年合并后,各板块毛利率差异较大,换算成管理费用在毛利中的占比,从2017年的15%左右,上升到2018年的17%左右,对利润的影响并不少。2018年,恒瑞医药的管理费用占毛利的比重大约是11%左右。

白云山母公司广药集团没有上市,而是下属股份公司白云山单独上市。有不少公司有类似白云山的股权结构,不过,这种结构下,集团和股份的职能定位和业务划分,往往会成为隐患。

医药公司是华南地区医药流通龙头企业,没合并之前属于广药集团,和白云山多少有同业竞争的嫌疑。合并后能让白云山的供应链条外延,弥补流通领域的空白,打造更完整的业务体系。

只是,合并后的磨合期能否顺利度过,最后能不能真正发挥协同效应,需要后续的数据来证实。

这大概也是市场给了白云山相对较低市盈率的原因吧。

以上,仅是个人对白云山财务报告的考虑,不构成任何投资建议。

,

科普“百科传说归总整理一下

万艾可(俗称“伟哥”、“威而刚”、“金戈”英文名:viagra,含:西地那非)、艾力达(英文名:levitra 含:盐酸伐地那非)、希爱力(英文名:Cialis 含:他达那非)、必利劲(英文名:Priligy 含:达伯西汀)、印度草本伟哥、印度神油(Climax)等产品。。

白云山的金戈保卫战

关于金戈的收益权分配问题,举报者并非总是对的,最终可能还需要各方协商。 本刊记者 杜鹏/文 近日,北京康业元投资顾问有限公司(下称“北京康业元”)公开发表多封举报信,指责白云山(600332.SH)方面不履行金戈收益分配协议。对此,白云山连续发布两份澄

weinxin
客服微信
想了解更多请添加我的微信